La crescente sensibilità verso le tematiche sostenibili sta catturando l’attenzione di un numero sempre maggiore di ricercatori. Il mondo accademico e, nello specifico, l’Accounting sector, si dimostra interessato verso gli impatti che queste tematiche possono avere sul bilancio economico-finanziario. Il bilancio è un documento contabile che presenta sia dati numerici sia informazioni qualitative, il cui scopo è soddisfare le esigenze conoscitive dei soggetti che entrano a vario titolo in contatto con l’impresa (Strada, 2023). L’acronimo ESG risale al 2005 quando uno studio chiamato “Who Cares Wins” ha introdotto gli aspetti ESG nel contesto dei mercati dei capitali (Almeyda, 2019). Tale sistema di valutazione si compone di tre dimensioni: Ambiente, Società e Governance, che rappresentano rispettivamente la responsabilità ambientale, la responsabilità sociale e di governance delle imprese (Gao et al., 2021). In seguito all’approvazione della Corporate Sustainability Reporting Directive nel novembre 2022 da parte del Parlamento Europeo, la platea delle imprese coinvolte a redigere il bilancio di sostenibilità, e quindi obbligate a fornire informazioni ai propri stakeholder sulla performance ESG, si è ampliata. L’ESG è un indicatore fondamentale della performance non finanziaria, la quale può avere un impatto sia sulla performance finanzaria che sulla reputazione dell’azienda stessa. I rating ambientali, sociali e di governance, chiamati con l’acronimo ESG Rating, sono diventati parte integrante delle decisioni finanziarie, aziendali e di consumo (Erhart, 2022). Rappresentano una misura complessiva della sostenibilità delle pratiche aziendali (Tarmuji, 2016) e vengono emessi da agenzie specializzate. Nello specifico, la formazione del rating ESG include un processo che si sostanzia in un giudizio sintetico circa l’impegno di una determinata azienda in ambito ambientale, sociale e di governance, a cui si perviene valutando molteplici elementi e aspetti produttivi e gestionali, tra i quali il rapporto dell’azienda con i dipendenti e i sindacati, il rispetto dei diritti umani nei processi di valorizzazione economica, la tutela dell’ambiente e l’impatto generato su tale stakeholder “muto”, l’atteggiamento e l’influenza nei confronti della comunità di riferimento (Pizzuto, 2021). Questa ricerca è volta ad analizzare la relazione tra la performance ESG e la performance finanziaria. Dopo aver delineato teoricamente le possibili relazioni tra la performance ESG e la performance finanziaria, il presente studio effettuerà un’analisi econometrica su un campione di 710 aziende per valutare l’impatto delle variabili indipendenti, quali l’ESG Score, il settore in cui l’impresa opera, l’Area Geografica, il numero dei dipendenti e la dimensione, sulle variabili dipendenti finanziarie, quali il Return on Asset ed il Return on Equity.
Relazione tra Performance Finanziaria e ESG Performance: uno studio empirico
Laura Ferraro
2023-01-01
Abstract
La crescente sensibilità verso le tematiche sostenibili sta catturando l’attenzione di un numero sempre maggiore di ricercatori. Il mondo accademico e, nello specifico, l’Accounting sector, si dimostra interessato verso gli impatti che queste tematiche possono avere sul bilancio economico-finanziario. Il bilancio è un documento contabile che presenta sia dati numerici sia informazioni qualitative, il cui scopo è soddisfare le esigenze conoscitive dei soggetti che entrano a vario titolo in contatto con l’impresa (Strada, 2023). L’acronimo ESG risale al 2005 quando uno studio chiamato “Who Cares Wins” ha introdotto gli aspetti ESG nel contesto dei mercati dei capitali (Almeyda, 2019). Tale sistema di valutazione si compone di tre dimensioni: Ambiente, Società e Governance, che rappresentano rispettivamente la responsabilità ambientale, la responsabilità sociale e di governance delle imprese (Gao et al., 2021). In seguito all’approvazione della Corporate Sustainability Reporting Directive nel novembre 2022 da parte del Parlamento Europeo, la platea delle imprese coinvolte a redigere il bilancio di sostenibilità, e quindi obbligate a fornire informazioni ai propri stakeholder sulla performance ESG, si è ampliata. L’ESG è un indicatore fondamentale della performance non finanziaria, la quale può avere un impatto sia sulla performance finanzaria che sulla reputazione dell’azienda stessa. I rating ambientali, sociali e di governance, chiamati con l’acronimo ESG Rating, sono diventati parte integrante delle decisioni finanziarie, aziendali e di consumo (Erhart, 2022). Rappresentano una misura complessiva della sostenibilità delle pratiche aziendali (Tarmuji, 2016) e vengono emessi da agenzie specializzate. Nello specifico, la formazione del rating ESG include un processo che si sostanzia in un giudizio sintetico circa l’impegno di una determinata azienda in ambito ambientale, sociale e di governance, a cui si perviene valutando molteplici elementi e aspetti produttivi e gestionali, tra i quali il rapporto dell’azienda con i dipendenti e i sindacati, il rispetto dei diritti umani nei processi di valorizzazione economica, la tutela dell’ambiente e l’impatto generato su tale stakeholder “muto”, l’atteggiamento e l’influenza nei confronti della comunità di riferimento (Pizzuto, 2021). Questa ricerca è volta ad analizzare la relazione tra la performance ESG e la performance finanziaria. Dopo aver delineato teoricamente le possibili relazioni tra la performance ESG e la performance finanziaria, il presente studio effettuerà un’analisi econometrica su un campione di 710 aziende per valutare l’impatto delle variabili indipendenti, quali l’ESG Score, il settore in cui l’impresa opera, l’Area Geografica, il numero dei dipendenti e la dimensione, sulle variabili dipendenti finanziarie, quali il Return on Asset ed il Return on Equity.I documenti in IRIS sono protetti da copyright e tutti i diritti sono riservati, salvo diversa indicazione.
