The objective of this paper is to study the relationships between exports and foreign outward direct investment (FDI) in the Italian case over the period 1991-1999. This and random effects models as well as Hausman-Taylor estimator. However, when controlling for some econometric problems such as regressor endogeneity and considering trade as a dynamic process, a quite different picture emerges. Using a GMM system dynamic panel data approach (Blundell and Bond, 1998), outward FDI effect on exports is found not to be significantly different from zero. Results suggest that the dominant complementary effect showed by the empirical literature can be affected by the simultaneity between exports and foreign affiliates activity. In line with the theoretical prediction, foreign outward direct investment is complementary to trade only when low income countries are considered separately.

Obiettivo del lavoro è l’analisi della relazione tra esportazioni e investimenti diretti esteri nel caso italiano. L’analisi econometrica ha utilizzato dati panel relativi al periodo 1991-1999 e a circa 100 paesi. L’analisi panel, effettuata applicando i modelli a effetti fissi e a effetti random e lo stimatore di Hausman-Taylor, evidenzia una relazione di complementarietà tra le esportazioni italiane di prodotti dell’industria manifatturiera ed estrattiva e l’attività produttiva delle imprese estere a partecipazione italiana. Tale risultato, tuttavia, non viene confermato quando si tenga conto del problema della simultaneità e dell'aspetto dinamico delle esportazioni. Le stime effettuate utilizzando lo stimatore di Blundell e Bond (GMM-SYS) mostrano un valore del coefficiente della variabile proxy dell’attività produttiva all’estero delle filiali italiane sempre positivo ma non statisticamente significativo. Una relazione di complementarietà viene evidenziata, conformemente alle aspettative teoriche, solo quando si considerino i paesi con reddito medio-basso.

Esportazioni e investimenti diretti esteri: sostituti o complementari? Il caso italiano

RICOTTA, Fernanda
2008

Abstract

Obiettivo del lavoro è l’analisi della relazione tra esportazioni e investimenti diretti esteri nel caso italiano. L’analisi econometrica ha utilizzato dati panel relativi al periodo 1991-1999 e a circa 100 paesi. L’analisi panel, effettuata applicando i modelli a effetti fissi e a effetti random e lo stimatore di Hausman-Taylor, evidenzia una relazione di complementarietà tra le esportazioni italiane di prodotti dell’industria manifatturiera ed estrattiva e l’attività produttiva delle imprese estere a partecipazione italiana. Tale risultato, tuttavia, non viene confermato quando si tenga conto del problema della simultaneità e dell'aspetto dinamico delle esportazioni. Le stime effettuate utilizzando lo stimatore di Blundell e Bond (GMM-SYS) mostrano un valore del coefficiente della variabile proxy dell’attività produttiva all’estero delle filiali italiane sempre positivo ma non statisticamente significativo. Una relazione di complementarietà viene evidenziata, conformemente alle aspettative teoriche, solo quando si considerino i paesi con reddito medio-basso.
The objective of this paper is to study the relationships between exports and foreign outward direct investment (FDI) in the Italian case over the period 1991-1999. This and random effects models as well as Hausman-Taylor estimator. However, when controlling for some econometric problems such as regressor endogeneity and considering trade as a dynamic process, a quite different picture emerges. Using a GMM system dynamic panel data approach (Blundell and Bond, 1998), outward FDI effect on exports is found not to be significantly different from zero. Results suggest that the dominant complementary effect showed by the empirical literature can be affected by the simultaneity between exports and foreign affiliates activity. In line with the theoretical prediction, foreign outward direct investment is complementary to trade only when low income countries are considered separately.
Foreign direct investment; Model with Panel data
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