Incentive Fees e Fondi Comuni d'Investimento: comportamenti opportunistici e allineamento di interessi tra investitori e gestori

Performance fees have the potential to significantly increase the costs borne by investors. The asset management industry defends incentive fees because they align the interests of fund managers with those of investors. By offering empirical evidence on the performance of equity funds in Italy, we aim to contribute to the debate regarding incentive fees and their regulation. Our estimates indicate that incentive fee funds not only expose subscribers to higher levels of risk without offering better risk-adjusted performance in return but also incentive fee funds are no less expensive than non-incentive fee funds.

La presenza di provvigioni di incentivo può aumentare notevolmente il costo sopportato dagli investitori in quote di fondi comuni. L'indstria del risparmio gestito difende le provvigioni di incentivo sostenendo che esse consentono di allineare gli interessi dei gestori a quelli degli investitori. Le nostre stime indicano che: a) i fondi che applicano provvigioni di incentivo espongono i sottoscrittori a rischi più elevati, senza offrire migliori performance aggiustate per il rischio; b)i costi degli incentive fee funds non sono inferiori a quelli dei non incentive fee funds