LA CONVERSIONE DEI CREDITI BANCARI IN STRUMENTI FINANZIARI PARTECIPATIVI QUALE STRATEGIA DURANTE LA CRISI TEMPORANEA DELL’IMPRESA SOCIETARIA

Introduced by the Corporate Law reform of 2003 and regulated by art. 2346 of the Italian Civil Code, finantial instruments were intended to provide an alternative method of Corporate financing. In practice, however, they have not been very successful, although recently they have started to be used to carry out different kinds of financial transactions. In fact, as part of their restructuring operations , it has become common practice to convert the bank debts of companies in temporary financial difficulty into instruments of this nature. This conversion, however, highlights a number of aspects whose compatibility with our legal system needs further in-depth study

Gli Strumenti Finanziari Partecipativi - introdotti con la riforma del diritto societario del 2003 e disciplinati ex art. 2346, ult. comma, cod. civ. - nelle intenzioni del legislatore avrebbero dovuto costituire un canale alternativo al finanziamento della societa. Nella pratica, tuttavia, non hanno riscosso molto successo, senonche, a partire da qualche tempo, si e iniziato ad utilizzarli per la realizzazione di operazioni di diversa natura. E, infatti, prassi consolidata che, nell’ambito delle operazioni di restructuring, i debiti bancari, che le societa in temporanea difficoltà finanziaria non riescono ad onorare, vengano convertiti in strumenti di questa natura. Tale conversione evidenzia una serie di profili che necessitano un approfondimento rispetto alla sua compatibilità con l’ordinamento. Il presente articolo, dopo aver brevemente trattato degli SFP, analizza quali siano gli interessi delle parti nell’operazione e si sofferma sulle principali criticita della conversione studiandone anche la compatibilita rispetto alle Istruzioni di Vigilanza della Banca d’Italia.